Coșul de valute DST se extinde

De acum încolo, valoarea SDR se va baza pe costul mediu ponderat al valutelor din coșul valutar compus din dolari SUA, euro, lire sterline, yeni și, mai nou, yuani,  după ce, luni 30 noiembrie, FMI (Fondul Monetar Internațional) a anunțat includerea valutei naționale chinezești în coșul de valute DST (Drepturi Speciale de Tragere). Compoziția coșului DST determină structura valutară a creditelor acordate țărilor care au nevoie de fonduri de asistență. Decizia FMI va intra în vigoare în octombrie 2016, iar yuanul va fi a treia valută ca pondere  în coșul valutar (10.92%),  reducând mai ales ponderea euro de la 37.4% la 30.93%. Cea mai mare pondere în coșul valutar va continua s-o aibă dolarul (41.73%). Yenul și lira sterlina vor ocupa câte 8.33%, respectiv, 8.09% din coșul valutar. Înainte de includerea yuanului, ponderea valutelor în coșul DST era de 41.9% pentru dolari SUA, 11.3% pentru lire sterline și 9.4% pentru yeni. Ce sunt DST-urile? DST-urile reprezintă un mijloc de rezervă și plată artificial emis de FMI; sunt bani fără numerar sub formă de înscriere într-un cont special în cadrul fondului. Deținătorii de DST pot să le schimbe pentru valutele incluse în coș prin realizarea de tranzacții cu alți proprietari de DST. Instrumentul este, de asemenea, utilizat pentru calculele aferente împrumuturilor FMI, reglarea balanței de plăți, reaprovizionarea rezervelor. În ultimele luni, China a luat o serie de măsuri menite să contribuie la liberalizarea sistemului valutar și al ratelor dobânzii, precum și internaționalizarea valutei naționale, incluzând încercarea de eliminare treptată a restricțiilor privind circulația capitalului. Toate aceste activități au avut ca scop consolidarea rolului global al yuanului și crearea condițiilor pentru includerea  acestuia în coșul de valute de rezervă  al Fondul Monetar Internațional. "Decizia Comitetului Executiv de a include yuanul în coșul DST este una foarte importantă în procesul de integrare a economiei chineze în sistemul financiar global. Aceasta vine și ca o recunoaștere a progreselor înregistrate de-a lungul anilor de către autoritățile chineze în reformarea sistemelor monetar și financiar. Continuarea și aprofundarea acestor lucrări vor conduce la formarea un sistem monetar și financiar internațional mai stabil, ceea ce va sprijini creșterea și stabilitatea Chinei, dar și a economiei globale ",  a declarat directorul FMI, Christine Lagarde. Între criticii deciziei FMI, Edwin Truman, un fost angajat al Trezoreriei SUA, acum analist în cadrul Institutului Peterson pentru Economie Internațională din Washington, susține că Fondul a mers la o serie de concesii în ultimele luni în legătură cu includerea yuanului în DST, concesii realizate în principal pentru a menține o relație bună cu Beijingul. Aceste detalii sunt deosebit de relevante, având în vedere nemulțumirea Chinei privind situația cu redistribuirea cotelor și voturilor în cadrul Fondului. Reformele negociate în 2010 au fost blocat de către Congresul american, lucru care a determinat China să se concentreze pe crearea de instituții alternative FMI și Băncii Mondiale. Potrivit opiniei lui Truman, yuanul nu s-a apreciat suficient de mult pentru a putea fi inclus în coșul DST. Includerea yuanului în coșul DST îi oferă calitatea de valută de rezervă. Pentru Bancile Centrale ale lumii care dețin rezerve în dolari și euro, acest lucru ar însemna apariția unei alternative noi de realizare de rezerve. Acest lucru va avea o importanță mai ridicată pentru o serie de state în dezvoltare aflate în relații comerciale strânse cu China. În perspectivă,  afirmă Domenico Lombardi, directorul programului economic al Centrului International privind guvernanța globală în Waterloo (Ontario), FMI va încerca să obțină concesii suplimentare din partea Chinei pentru a netezi procesul de includere a yuanului în coșul DST, iar aceste concesii, cel mai probabil se vor materializa în garanții suplimentare de disponibilitate a cursului de schimb RMB și a ratelor dobânzilor aferente. FMI ar putea încerca, de asemenea, să obțină de la Banca Centrală a Chinei abținerea de la intervenții valutare, fapt care ar face decizia de includere a yuanului în coșul DST mai ușor acceptabilă de alte țări. "Calitatea de membru FMI are condiții contrare cu principiul existent în China privind controlul mișcării capitalului, însă elementul cheie al acestei chestiuni va fi dat de angajamentul pe care și-l va asuma  Banca Centrală a Chinei", explică Lombardi.